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申银万国_基金周评_张圣贤,朱赟_分红进入高峰,短期关注高分红封基——基金周报20100329_***_

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申银万国_基金周评_张圣贤,朱赟_分红进入高峰,短期关注高分红封基——基金周报20100329_***_

基金策略

基金周评

2010年3月29日

分红进入高峰,短期关注高分红封基

主要内容: z

本周,上证综指下跌0.26%,沪深300指数下跌0.57%,同期上证基金指数小

幅下跌0.35%,深证基金指数下跌0.16%。封闭式基金价格加权平均下跌0.07%。本周封基加权平均折价率为15.12%(剔除创新型封基),较上周扩大0.36%。 传统封闭式基金投资建议:本周传统封闭式基金净值加权平均上涨0.32%,价格下跌0.07%,折价率有所扩大。净值表现方面,本周基金净值表现分化较大,其中基金景福、丰和、普惠表现较好,分别上涨2.08%、1.62%、1.29%,而基金裕阳、开元、裕隆等则出现下跌,跌幅分别为1.32%、0.8%、0.63%。本周分红除权的基金金泰表现较好,上涨1.23%,另外基金安顺、汉兴、兴和表现也较好,分别上涨1.1%、0.69%、0.6%。周五,基金年报开始披露,封基分红也进入高峰,有博时、华安、银河旗下的6只基金发布分红公告,其中基金裕阳、安顺、安信的分红额度相对较大,分别为每10份6.7元、6元、4元,也都超出我们之前的预测。目前多数可分红基金已发布分红公告,随着封基分红的逐步兑现,封基可能在短期内再度迎来分红行情,我们建议投资者继续等待封基分红兑现。短期投资者可适当关注分红额度较大的基金裕阳、安顺、裕隆等。由于目前市场震荡依旧较大,投资者谨慎心态有所提升,因此在基金选择方面,我们结合基金净值表现及预期分红后的折价来综合选择,建议中期关注基金丰和、景福、同盛、鸿阳、科瑞。另外对于部分分红兑现基金,需谨防折价率偏低出现补跌。

创新型封闭式基金投资建议:本周大成优选、瑞和小康、瑞福进取涨幅居前,分别上涨0.76%、0.45%、0.25%。本周国投瑞银公司公告开始瑞和分级的配对转换测试,配对转换将于4或5月份开始,这将使瑞和小康的折价率明显缩小。截至周四,瑞和小康折价率仍达8%,建议看好后市的投资者积极关注,以获取折价回复和杠杆变化的双重收益。周五,证监会宣布股指期货推出时间,对于风险偏好较高的投资者可以适当关注瑞福进取和同庆B以获取交易性收益。整体来看,杠杆基金受其杠杆作用,在市场震荡期间,其净值表现波动也相对较大,对于风险承受力高的投资者可适当参与但要注意把握投资节奏,稳健投资者暂时规避。建议稳健投资者积极参与同庆A、估值优先等风险极低、收益稳定的类债券产品。

开放式股票基金投资建议:本周核心资产指数下跌0.2%,表现与市场接近。本周家用电器、餐饮旅游、电子元器件等今年以来表现较好的板块再度领涨,黑色金属、有色金属、房地产等权重股表现依旧较弱。短期来看,出于对政策紧缩的担忧,权重股仍缺乏上涨动力,尽管融资融券试点已推出并逐步扩大,同时股指期货上市时间已推出,但其对权重股需求的增加仍是一个渐进的过程,因此市场风格转换时机仍有待观察。对于基金投资而言,在今年以结构性行情为主的背景下,基金的选股能力尤为重要,对基金的选择也更显重要,我们建议投资者适度保持谨慎,继续维持原有投资组合,等待市场环境的明朗再做调整。

z

分析师

张圣贤 A0230209080474 zhangsx@http://doc.docsou.com

朱 赟 A0230206040427 zhuyun@http://doc.docsou.com

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联系人

张圣贤

(8621) 63295888×343

zhangsx@swsresearch .com

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地址:上海市南京东路99号 电话:(8621)63295888

上海申银万国证券研究所有限公司

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